3月23日，中国移动（600941）发布了2022年度财报，至此，三家运营商2022年财报悉数公布。具有特别意义的是，这是三家运营商在A股市场齐聚后交出的首份完整的年度“成绩单”。
制表：钱立富
尽管受到新冠疫情的不利影响，但是2022年三家运营商都取得了不错的业绩表现，营收和净利润都取得较大幅度增长，而且积极派发股息，给投资者发放“红包”。
(资料图片仅供参考)
透过财报数据，我们可以看出国内电信行业正在发生深刻的内在变化。
其一，“一升一降”，运营商的业务结构加速优化。新兴业务的占比加速提升，传统业务的收入占比继续下滑，未来这一趋势仍将继续。
其二，“第二增长曲线”成“第一增收动力”，运营商收入增长“换挡”。产业数字化收入或者数字化转型收入已经成为推动运营商以及整个电信行业收入增长的“最大功臣”，在贡献度上不断拉大和基础业务之间的差距。
其三，加大算力投资布局，进一步确立未来发展新范式。运营商是数字经济发展的推动者，也是受益者。从2023年三家运营商资本开支方向来看，产业数字化领域投资比重大幅增加，显示出运营商更加坚定拥抱数字经济的决心，推动自身高质量发展。
如何穿越周期，是当下全球企业最关注的话题，而国内三大运营商正是穿越周期的代表，一个非常值得解读的样本。
结构优化
新兴业务收入占比加速提升
2G时代，语音业务在运营商的业务结构中“分量最重”。进入3G、4G时代之后，流量业务在运营商收入大盘中占据最大份额。现在，新的变局正在发生，推动运营商收入结构不断优化，一方面，以数据中心、云计算、大数据、物联网等为主的新兴业务收入快速增长、份额不断提升；另一方面，移动通信、固网接入这些传统业务的收入占比不断下降。
根据工信部数据，虽然固定互联网宽带接入收入和移动数据流量业务收入仍保持增长，但是增速已经被新兴业务远远拉开。数据显示，2022年，我国的固定互联网宽带接入业务收入同比增长7.1%，在电信业务收入中占比由上年15.3%下降至15.2%；移动数据流量业务收入比上年增长0.3%，在电信业务收入中占比由上年的43.4%下降至40.5%。与之相对应的是，新兴业务收入增幅在2022年达到32.4%，在电信业务收入中占比由上年的16.1%提升至19.4%。
图源：工信部
也就是说，虽然传统业务或者基础业务仍占据大部分收入份额，但是收入占比不断下滑，新兴业务收入占比在加快提升，2021年提升了2.4个百分点，2022年则提升了3.3个百分点。
具体到三家运营商身上，也是如此。
虽然三家运营商对新兴业务板块的表述不大相同，中国电信（601728）称之为“产业数字化业务”，中国联通（600050）称之为“产业互联网业务”，中国移动称之为“数字化转型收入”，但都呈现快速增长态势，从而不断优化自身的收入结构。
相比之下，中国电信对传统业务依赖最低，收入结构更优。
2022年，中国电信实现产业数字化收入1177.6亿元，在服务收入中的占比提升至27.1%，相比上年提升了2.7个百分点。中国电信预计到2025年，其产业数字化收入在服务收入中的占比将进一步提升至35%。
同期，中国移动的数字化转型收入在主营收入中的占比为25.6%，而中国联通的产业互联网收入在主营收入中的占比为22.1%。
增速换挡
“第二曲线”成“第一动力”
世界上任何事物的产生与发展，都有生命周期，并形成一条曲线。管理思想大师查尔斯.汉迪为此提出，在第一曲线达到巅峰之前，找到驱动行业或企业二次腾飞的第二曲线，并且第二曲线必须在第一曲线达到顶点之前开始增长，持续健康发展的愿景就能实现。
电信运营商正在沿着这条路径快速奔跑。财报数据显示，国内电信运营商的“第二增长曲线”已经打开。虽然传统业务目前仍然占据运营商总收入的基本盘，但运营商收入增长的“第一动力”却是来自新兴业务。
2022年，新兴业务增收“第一动力”的地位继续得以巩固。
从行业整体来看，2022年我国电信业务收入同比增长8%。在这8%的增长中，新兴业务拉动电信业务收入增长5.1个百分点，对电信业务收入增长的贡献度从上一年44.5%提升至64.2%；移动数据流量、固定互联网宽带接入等传统业务只拉动电信业务收入增长1.2个百分点。
从三家运营商角度来看，也是同样的轨迹。
2022年，中国电信通过融云、融AI、融安全、融平台等构筑发展新动能，推动第二增长曲线快速发展。2022年，中国电信的服务收入同比增长了8%。在这其中，产业数字化的收入增量“主力军”的地位越发突出，拉动服务增长4.7个百分点，对服务收入增量的贡献度达到59%。
中国移动和中国联通也是如此。2022年，中国移动的主营收入同比增长8.1%，而数字化转型收入的贡献度达到79.5%；中国联通主营收入同比增长7.8%，其中，产业互联网收入的贡献度为67.6%。
新兴业务这一全新“引擎”，推动运营商在新时代焕发出全新面貌。如果没有新兴业务打开的收入增长的“第二曲线”，那么整个电信行业将陷入微增长的尴尬境地，无法承担起数字经济发展推动者的重任。
布局算力
确立发展新范式
新兴业务打开了“第二增长曲线”，推动运营商收入以较高速度增长。而云业务收入的“狂飙”式增长，则为“第二增长曲线”快速上扬提供了强劲动力。运营商有着多级火箭式的推力。
2022年，云业务收入翻倍成长，成为三家运营商财报中的最大亮点。其中，中国电信的天翼云收入在2021年同比增长102%的基础上继续“加速”，2022年收入增幅达108%，收入规模达到579亿元，在三家运营商中保持收入规模领先。计算下来，天翼云对中国电信产业数字化业务增量收入的贡献度已经达到38%。
中国移动的移动云业务收入在2022年增长108%，达到503亿元。联通云收入2022年同比增长121%，达到361亿元。
从2023年三家运营商的资本开支方向来看，产业数字化成为重点倾向领域，来夯实算力网络设施底座，进一步推动以云业务为代表的新兴业务发展。
以中国电信为例，根据已披露的信息，2023年其移动网、宽带网、运营系统和基础设施的资本开支比重都将下降，产业数字化成为资本开支唯一增长的领域，在整体开支中的占比将从2022年29.3%提升至2023年的38.4%。在业绩发布会上，中国电信表示，2023年产业数字化投资将增加40%，其中，算力投资将达到195亿元，IDC(互联网数据中心)投资将达到95亿元。
中国移动和中国联通皆是如此。2023年，中国移动将会降低连接方面的资本开支，尤其是5G资本开支会大幅下降，而算力方面资本开支将从2022年的335亿元提升至452亿元，增加35%。2023年，中国联通的算力网络资本将从2022年124亿元提升至149亿元，增幅20%。
资本开支结构是“风向标”，可以看出，运营商更加坚定信心去调整发展范式，在数字经济主航道奋楫前进。
图片／工信部东方IC
来源／《》公众号vittimes
